當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日，安森美半導(dǎo)體公布2023年第三季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該季度安森美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.8億美元，同比下降0.54%，但高于分析師普遍估計(jì)的21.5億美元；凈利潤(rùn)為5.827億美元，明顯高于去年同期的3.119億美元。

在具體業(yè)務(wù)方面，安森美電源方案部（PSG）業(yè)務(wù)營(yíng)收為12.3億美元，同比和環(huán)比均增長(zhǎng)了10%；先進(jìn)方案部（ASG）業(yè)務(wù)營(yíng)收為6.21億美元，同比下降了15%；智能感知部（ISG）業(yè)務(wù)營(yíng)收為3.28億美元，同比下降了4%。在終端業(yè)務(wù)方面，安森美汽車(chē)業(yè)務(wù)部門(mén)第三季度營(yíng)收為12億美元，同比增長(zhǎng)33%，創(chuàng)造了新的營(yíng)收紀(jì)錄；工業(yè)領(lǐng)域的營(yíng)收為6.16億美元，同比略有增長(zhǎng)。
如果看上述數(shù)據(jù)，安森美三季度的營(yíng)收還不錯(cuò)，超過(guò)了分析師的普遍預(yù)期，并在重點(diǎn)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。不過(guò)，在展望未來(lái)時(shí)，安森美對(duì)該公司第四季度的營(yíng)收給出了悲觀預(yù)期，預(yù)期營(yíng)收區(qū)間為19.50億美元至20.50億美元，而市場(chǎng)普遍預(yù)期為21.8億美元。該公司表示，預(yù)計(jì)將裁員900人。
這一消息簡(jiǎn)直是平地驚雷，要知道安森美是汽車(chē)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈排名靠前的大廠，悲觀的預(yù)期和裁員讓人們開(kāi)始對(duì)汽車(chē)半導(dǎo)體未來(lái)走勢(shì)表示擔(dān)憂。安森美首席執(zhí)行官哈桑·埃爾-庫(kù)里 (Hassane El-Khoury) 更是在財(cái)報(bào)說(shuō)明會(huì)上直言：“我們開(kāi)始看到一些疲軟的情況，歐洲Tier 1客戶正在處理庫(kù)存，并且由于高利率，汽車(chē)需求的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。”

安森美是汽車(chē)半導(dǎo)體市場(chǎng)的頭部廠商

眾所周知，安森美是全球領(lǐng)先的汽車(chē)半導(dǎo)體供應(yīng)廠商，尤其是功率電源和感知領(lǐng)域，該公司的市場(chǎng)占比都非常高。汽車(chē)業(yè)務(wù)也是安森美的主營(yíng)業(yè)務(wù)，2022年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收83億美元，其中汽車(chē)與工業(yè)終端業(yè)務(wù)合計(jì)營(yíng)收46.5億美元。如果單看汽車(chē)業(yè)務(wù)，2022年安森美實(shí)現(xiàn)汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收為33.6億美元，營(yíng)收占比超過(guò)了40%。
我們先看功率器件領(lǐng)域。目前汽車(chē)正在進(jìn)行電動(dòng)化升級(jí)，三電系統(tǒng)成為新的“三大件”，在汽車(chē)成本占比超過(guò)了50%。電動(dòng)化對(duì)于汽車(chē)半導(dǎo)體是極大的利好，根據(jù)Yole的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年汽車(chē)半導(dǎo)體市場(chǎng)的整體規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了439億美元。在電動(dòng)化場(chǎng)景下，功率器件的用量大幅提升。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球前五大功率半導(dǎo)體廠商分別是英飛凌、意法半導(dǎo)體、德州儀器、安森美和羅姆，市場(chǎng)占比分別為 30.2%、16.3%、10.3%、7.1%、5.9%。如果具體到MOSFET，市場(chǎng)前三分別是英飛凌、安森美和意法半導(dǎo)體，市場(chǎng)占比分別是 24.4%、12.4%、8.8%。
對(duì)于在汽車(chē)上廣泛應(yīng)用的碳化硅（SiC）器件，安森美也是進(jìn)行了大力的投資。5月16日，安森美高管表示，該公司正考慮投資20億美元提高碳化硅芯片的產(chǎn)量。目標(biāo)是在2027年占據(jù)碳化硅汽車(chē)芯片市場(chǎng)40%的份額。
再看一下安森美強(qiáng)勢(shì)的汽車(chē)傳感器業(yè)務(wù)。傳感器是汽車(chē)實(shí)現(xiàn)智能化升級(jí)的重要組件，尤其是在智駕場(chǎng)景和智艙場(chǎng)景里，包括傳感器、毫米波雷達(dá)和激光雷達(dá)在內(nèi)的環(huán)境感知類智能傳感器應(yīng)用廣泛。行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Yelo的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球汽車(chē)市場(chǎng)的半導(dǎo)體傳感器出貨量為54億個(gè)，產(chǎn)生了78億美元的收入。其中，博世、安森美、豪威集團(tuán)、TE和Continentai位列前五，市場(chǎng)份額分別是16%、9%、6%、5%、5%。在汽車(chē)傳感器領(lǐng)域，安森美通過(guò)收購(gòu)IBM毫米波先進(jìn)傳感器設(shè)計(jì)中心、SensL Technologies等公司，成為一家擁有汽車(chē)領(lǐng)域所有感知技術(shù)的公司。
通過(guò)這些數(shù)據(jù)不難看出，安森美是深知汽車(chē)行業(yè)水溫的，并且公司業(yè)績(jī)受到汽車(chē)行業(yè)很大的影響，那么安森美的悲觀預(yù)期就不得不重視起來(lái)。當(dāng)然，安森美的產(chǎn)品在工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用也非常廣泛，因此有分析師指出，該機(jī)構(gòu)的調(diào)研和安森美的預(yù)期趨于一致，后續(xù)工業(yè)領(lǐng)域的需求行情也會(huì)很糟糕。
在裁員方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，迄今為止安森美今年已裁員1360人。另外，哈桑·埃爾-庫(kù)里指出，為了應(yīng)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)需求增長(zhǎng)放緩，此次宣布的裁員計(jì)劃是該公司更大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的一部分，幫助在內(nèi)部生產(chǎn)利潤(rùn)更高的芯片。

汽車(chē)半導(dǎo)體勢(shì)頭逆轉(zhuǎn)？

時(shí)間回溯到2022年，民生證券的研報(bào)顯示，受宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，需求不振，庫(kù)存積壓等因素影響。雖然2022年1-7月全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額仍維持同比增長(zhǎng)趨勢(shì)，但已增速逐月放緩。2022年9月銷(xiāo)售額出現(xiàn)拐頭，同比下降3.04%。當(dāng)時(shí)，產(chǎn)業(yè)界的希望都寄托于汽車(chē)半導(dǎo)體。
目前，新能源汽車(chē)已經(jīng)成為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流，并且滲透率快速提升。其中，中國(guó)市場(chǎng)增速最為明顯。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)狹義乘用車(chē)?yán)塾?jì)零售2054.3萬(wàn)輛，其中新能源車(chē)?yán)塾?jì)零售567.4萬(wàn)輛，較前一年同比增長(zhǎng)89.83%，新能源車(chē)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率達(dá)到27.62%。
新能源汽車(chē)快速增長(zhǎng)帶來(lái)汽車(chē)芯片需求大漲。產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)高性能燃油車(chē)單車(chē)大概用到500-600顆芯片，一輛高性能的新能源汽車(chē)可能需要使用約2000顆芯片，其中MCU、功率半導(dǎo)體、傳感器和各類模擬器件的用量增加是最明顯的。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國(guó)汽車(chē)半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模為158億美元，同比增長(zhǎng)10.49%。
進(jìn)入2023年，實(shí)際上新能源汽車(chē)依然在快速發(fā)展，乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)稱，2023年中國(guó)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量為850萬(wàn)輛，滲透率可達(dá)36%。從這個(gè)維度來(lái)看，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)對(duì)于芯片的需求量還是很大的，至少并不比之前少。那么，安森美為什么會(huì)如此悲觀呢？
答案是汽車(chē)芯片市場(chǎng)的供需關(guān)系發(fā)生了改變。過(guò)去兩年汽車(chē)芯片短缺讓車(chē)市受到了很大打擊，很多車(chē)廠都有過(guò)高價(jià)買(mǎi)芯片的經(jīng)歷。并且，汽車(chē)芯片市場(chǎng)的光明前景是顯而易見(jiàn)的，就像統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所講，到2030年全球汽車(chē)芯片市場(chǎng)就會(huì)翻一番，總體規(guī)模超過(guò)6000億元。市場(chǎng)容量大、需求旺盛，導(dǎo)致接下來(lái)一段時(shí)間，幾乎所有的芯片公司都在謀劃自己的產(chǎn)品過(guò)車(chē)規(guī)，同時(shí)全球排名靠前的頭部廠商也將產(chǎn)能向汽車(chē)業(yè)務(wù)傾斜。因此，汽車(chē)芯片產(chǎn)能過(guò)剩其實(shí)是注定的結(jié)果。
從上面的數(shù)據(jù)我們也不難看出，除非有缺貨高溢價(jià)的帶動(dòng)，實(shí)際上在常規(guī)時(shí)間內(nèi)，新能源汽車(chē)對(duì)芯片銷(xiāo)售額的帶動(dòng)并不如車(chē)輛本身銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)那么迅猛。就以中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，10.49%的同比增長(zhǎng)不可謂不高，但是分食的人太多，大家得到的都有限。此時(shí)，我們就能夠很深刻地理解哈桑·埃爾-庫(kù)里的話，以及安森美裁員的舉動(dòng)，要給產(chǎn)品創(chuàng)造更大的利潤(rùn)空間。
所以，并不是汽車(chē)芯片市場(chǎng)不行了，而是供需現(xiàn)在調(diào)轉(zhuǎn)了，由于汽車(chē)芯片產(chǎn)能過(guò)剩，逐漸進(jìn)入到買(mǎi)方市場(chǎng)了。